4月人民幣對美元下跌0.83%，機構稱(chēng)貶值壓力總體可控 焦點(diǎn)

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人民幣對美元匯率在整個(gè)4月小幅下跌。

4月最后一個(gè)交易日，人民幣對美元即期匯率16時(shí)30分收盤(pán)報6.9284，較上一交易日跌53個(gè)基點(diǎn)。整個(gè)4月，人民幣對美元即期匯率累計下跌了571個(gè)基點(diǎn)，貶值0.83%，人民幣對美元中間價(jià)下跌0.76%。

中金公司認為，近期人民幣走弱的主要因素或來(lái)源于近期匯率市場(chǎng)供求的邊際變化。近期國內股票市場(chǎng)表現不佳，北向資金明顯流出或是人民幣走弱的重要因素。與出境游相關(guān)的購匯需求增加也可能是短期市場(chǎng)供求變化的原因之一。

對于接下來(lái)人民幣對美元的走勢，市場(chǎng)存在不同觀(guān)點(diǎn)。

中金公司指出，盡管二季度人民幣匯率會(huì )面臨一些壓力，但在支撐因素的作用下，人民幣匯率的貶值壓力總體是可控的。

該機構指出，短期看，壓制人民幣匯率表現的因素依舊存在。首先，中美短期利差仍然存在。在第二季度，中美短期利差仍然會(huì )呈現逐步拉大的趨勢。這將繼續壓制企業(yè)的結匯意愿。其次，海外上市分紅的季節性購匯壓力主要將在二季度顯現。今年，分紅購匯的壓力會(huì )季節性地在二季度對人民幣匯率形成壓制。第三，出境游等需求的回暖可能會(huì )繼續令服務(wù)貿易逆差有一定恢復性的增長(cháng)。因此，不排除在二季度人民幣匯率仍然面臨一些壓力的可能。不過(guò)，人民幣匯率的一些支撐因素，首先，美元指數當前的走勢并不強；其次，中國當前的經(jīng)濟復蘇勢頭較好；第三，匯率預期總體穩健。

招商證券在最新研報中則認為，3月中旬以來(lái)人民幣匯率幾乎不“動(dòng)”，說(shuō)明多重因素博弈下暫時(shí)缺乏明確的趨勢信號。二季度人民幣匯率將重回升值通道，未來(lái)兩個(gè)季度人民幣匯率高點(diǎn)有望觸及6.3-6.5。

該機構指出，首先，市場(chǎng)將在二季度找到經(jīng)濟位置感，感受到內生性增長(cháng)動(dòng)能。第二，美元貶值將觸發(fā)企業(yè)結匯，并加速人民幣升值。疫后三年中國貿易順差顯著(zhù)高于銀行結售匯差額表明存在大量出口企業(yè)未結匯的情況。假若美元貶值，且更多貿易國選用非美貨幣（特別是人民幣）進(jìn)行貿易結算，后續企業(yè)或將大量結匯并助推人民幣匯率升值。第三，一旦人民幣重回升值通道，外資進(jìn)入國內資本市場(chǎng)也將放大人民幣的升幅。

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