“北向互換通”5月15日啟動(dòng) 熱頭條

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□本報記者 許予朋

5月5日，《中國銀行保險報》記者從人民銀行獲悉，香港與內地利率互換市場(chǎng)互聯(lián)互通合作（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“互換通”）下的交易將于5月15日正式啟動(dòng)。初期先行開(kāi)通“北向互換通”，也就是說(shuō)中國香港及其他國家和地區的境外投資者可通過(guò)兩地基礎設施互聯(lián)互通參與內地銀行間金融衍生品市場(chǎng)。

據了解，“北向互換通”初期可交易品種為利率互換產(chǎn)品，報價(jià)、交易及結算幣種為人民幣。參與“北向互換通”的境內投資者（即互換通報價(jià)商）需與中國外匯交易中心（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“外匯交易中心”）簽署報價(jià)商協(xié)議，并為銀行間市場(chǎng)清算所股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“上海清算所”）利率互換集中清算業(yè)務(wù)的清算會(huì )員或該類(lèi)會(huì )員的清算客戶(hù)。境外投資者需是符合人民銀行要求并完成內地銀行間債券市場(chǎng)準入備案的境外機構投資者，并經(jīng)外匯交易中心開(kāi)通“北向互換通”交易權限。

在通道打通初期，“北向互換通”存在一定額度管理。全部境外投資者通過(guò)“北向互換通”開(kāi)展利率互換交易在軋差后的名義本金凈額每日不超過(guò)人民幣200億元。上海清算所與場(chǎng)外結算公司針對雙方清算所之間的風(fēng)險敞口建立“互換通”資源池。初期，上海清算所與場(chǎng)外結算公司之間凈頭寸對應的“互換通”資源池風(fēng)險敞口設定上限不超過(guò)人民幣40億元。

日前，人民銀行曾發(fā)布《內地與香港利率互換市場(chǎng)互聯(lián)互通合作管理暫行辦法》，對“北向互換通”投資者資格準入、投資范圍、境內外電子交易平臺范圍作出詳細規定。

德意志銀行全球新興市場(chǎng)中國區交易總監、德銀中國上海分行副行長(cháng)徐肇廷向記者表示，“互換通的正式起航標志著(zhù)中國金融衍生品領(lǐng)域開(kāi)放的重要一步，為海外客戶(hù)投資于中國銀行間債券市場(chǎng)提供了套期保值的重要手段，降低了利率風(fēng)險，是人民幣全球化的重要拼圖?！?/p>

據徐肇廷介紹，目前，德意志銀行已經(jīng)收到許多投資者問(wèn)詢(xún)，希望第一時(shí)間參與互換通的交易。從現券交易到衍生品交易，互換通的推出標志著(zhù)中國金融業(yè)進(jìn)一步開(kāi)放。

近期，境外電子交易平臺彭博宣布與外匯交易中心合作，將基于雙方系統的連接，于2023年5月15日推出一項全新解決方案，以便利境外投資者使用彭博終端，通過(guò)“互換通”參與內地銀行間利率互換市場(chǎng)。彭博亞太區總裁李冰指出，全球投資者通過(guò)各種渠道參與中國金融市場(chǎng)，一直期待有更多的投資工具來(lái)對沖風(fēng)險和分散投資組合?！盎Q通”是中國金融市場(chǎng)發(fā)展過(guò)程中又一重要里程碑，將釋放境外投資者參與境內衍生品市場(chǎng)的潛力。

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