豬價(jià)回暖是反彈不是周期反轉 豬企仍需持續去產(chǎn)能

近日，生豬價(jià)格回暖。據搜豬網(wǎng)數據，我國生豬出欄均價(jià)由7月15日的13.86元/公斤上漲至8月7日的17.45元/公斤。生豬期貨市場(chǎng)也同步上漲，8月7日，生豬LH2311合約錄得0.43%漲幅，報收17500元/噸，較7月14日最低15840元/噸的價(jià)格，漲幅已超過(guò)10%。

對此，市場(chǎng)上底部盼漲情緒以及周期反轉呼聲漸高。上行豬周期是不是已經(jīng)到來(lái)？一位農業(yè)首席分析師在接受21世紀經(jīng)濟報道記者采訪(fǎng)時(shí)認為，當下并沒(méi)有進(jìn)入新的生豬周期，最關(guān)鍵的因素是生豬市場(chǎng)產(chǎn)能去化仍不徹底，現在豬價(jià)上漲是由暴雨天氣和二次育肥等因素引起。另一位券商分析師也在接受采訪(fǎng)時(shí)指出，目前生豬價(jià)格上漲是反彈不是周期反轉。

(相關(guān)資料圖)

對于未來(lái)生豬價(jià)格走勢，幾家主要豬企的觀(guān)點(diǎn)不一。溫氏股份表示很難準確預判，因為近幾年豬價(jià)波動(dòng)較大，與非瘟前相比擾動(dòng)因素更多，豬周期發(fā)生了較大的變化；而新希望則認為未來(lái)豬價(jià)仍處于低位；牧原股份則稱(chēng)，預計今年下半年豬價(jià)能夠達到18元/公斤至20元/公斤。

但無(wú)論生豬未來(lái)處于何種周期，豬企們不得不面對自2021年以來(lái)豬價(jià)持續低迷的事實(shí)，降本增效則成了豬企們的首選。

生豬價(jià)格未進(jìn)入上行周期

目前的生豬市場(chǎng)仍處于供大于求的狀態(tài)，構成了豬價(jià)長(cháng)期低迷的基礎。

農業(yè)農村部數據顯示，截至今年二季度末，能繁母豬存欄為4296萬(wàn)頭，環(huán)比下降0.21%，同比增長(cháng)0.5%。但2021年8月6日，農業(yè)農村部等六部門(mén)聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于促進(jìn)生豬產(chǎn)業(yè)持續健康發(fā)展意見(jiàn)》中指出，全國能繁母豬存欄量維持4000萬(wàn)頭將達到供需平衡。

“由此可見(jiàn)，當前生豬供給充裕。生豬進(jìn)入上行周期的前提條件是產(chǎn)能降到供需平衡點(diǎn)以下?！鄙鲜鲛r業(yè)首席分析師指出。

此外，目前生豬凍品庫容仍居高不下，也使得市場(chǎng)供大于求。上海鋼聯(lián)農產(chǎn)品網(wǎng)監測數據顯示，5月份國內重點(diǎn)監測企業(yè)的凍品庫容率為24.55%，環(huán)比上漲1.96個(gè)百分點(diǎn)。雖然最近屠企凍品有出庫情況，但整體而言?xún)銎啡霂炝看笥诔鰩炝?，甚至極個(gè)別企業(yè)的凍品庫容率接近百分之百，目前在滾動(dòng)出庫和入庫中，當前整體凍品入庫率的趨勢仍以增長(cháng)為主。

為何現階段豬價(jià)上漲？上述農業(yè)首席分析師指出，這由短期內生豬供需錯配引起。一方面，近期臺風(fēng)帶來(lái)南部、中部、東部、北方等多地暴雨，影響了豬資運輸，使得局部地區生豬供應不足，帶動(dòng)價(jià)格上漲；另一方面，養殖方壓欄增重、二次育肥截流部分標豬貨源，導致供給端出現缺口。

“原本被截流的標豬按照正常節奏在現階段要出欄上市，但養殖方考慮九月十月中秋、國慶兩個(gè)節日對豬肉需求增多，豬價(jià)會(huì )上漲，他們進(jìn)行季節性操作，從市場(chǎng)上買(mǎi)部分中大豬養殖增重，1至3個(gè)月后再將其賣(mài)出，在買(mǎi)入與賣(mài)出之間博取價(jià)格差?！鄙鲜鲛r業(yè)首席分析師進(jìn)一步指出。

另一位券商分析師則表示，當前豬價(jià)雖然上漲，但下跌風(fēng)險也在積聚。因為，價(jià)格上漲不僅不會(huì )促使養殖戶(hù)加速出欄，還會(huì )使其減緩去產(chǎn)能速度，并再來(lái)一波二次育肥，在一定程度上也會(huì )抵消下半年因節假日豬肉消費好轉帶來(lái)的豬價(jià)上漲利好。

該券商分析師進(jìn)一步指出，根據多口徑了解，目前二次育肥的生豬多在115公斤以?xún)?，如果養到150公斤出欄大概需要2個(gè)月時(shí)間，如果養到170公斤出欄大概需要3個(gè)月時(shí)間，一旦這批豬出欄，現貨價(jià)格或有所降溫。

值得注意的是，自2021年10月開(kāi)始，豬價(jià)開(kāi)始持續走低。2022年3月豬價(jià)達到10.06元/公斤最低點(diǎn)。隨后觸底反彈，但豬價(jià)依然在低價(jià)運行。生豬養殖產(chǎn)業(yè)總是期盼著(zhù)新一輪的漲價(jià)周期到來(lái)。

上述農業(yè)首席分析師則表示，兩個(gè)周期之間還會(huì )存在約一年半的震蕩期，目前仍處于上一個(gè)豬周期的底部或震蕩期，還未到下一個(gè)周期的開(kāi)端。新一輪周期何時(shí)到來(lái)取決于生豬產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能去化程度，關(guān)鍵在于產(chǎn)業(yè)在虧損中能堅持多久，當企業(yè)因生豬價(jià)低資金周轉發(fā)生問(wèn)題時(shí)，就不得不去掉部分產(chǎn)能，使得供需平衡，再使得供小于求，進(jìn)而生豬價(jià)格上漲。

另一位券商分析師也指出，豬肉是人們生活的剛需，但由于近年來(lái)人們生活條件的改善，需求區域穩定，達到供需平衡或供小于求的前提條件需要生產(chǎn)端降低產(chǎn)能來(lái)調節。

降本增效求生存

2021年后，面對豬價(jià)持續震蕩下挫的現實(shí)，豬企們不得不放緩擴張甚至縮減規模，轉向內部要效益。如今上漲豬周期遲遲不來(lái)，能在降本增效上取得多少成績(jì)，或是豬企們能否撐過(guò)這一輪低潮的關(guān)鍵。

在生豬養殖成本方面，牧原股份6月份的成本為14.6元/公斤，較4月份下降0.7元/公斤，較去年同期下降超過(guò)1元/公斤。新希望和溫氏股份的生豬養殖成本在2022年年底分別為16.7元/公斤和16.1元/公斤，預計在2023年底會(huì )分別降到15.5元/公斤和15.4元/公斤。其他豬企也紛紛定下了年底之前降到16元/公斤以下的目標。

其中，牧原股份在公告中稱(chēng)，養殖成本下降主要是主要受益于生產(chǎn)效率的提升和飼料成本的下降。據公告披露，牧原股份生豬全程成活率由去年同期的80%左右增長(cháng)至目前的87%左右；PSY（每頭母豬每年所能提供的斷奶仔豬頭數）由去年同期的25左右增長(cháng)至目前的28左右；育肥階段料肉比由去年同期的3.0左右下降到目前的2.9以下。

在降低飼料成本方面，牧原股份指出，一方面是由于飼料原材料價(jià)格向合理區間持續回歸，另一方面是由于公司根據原材料的性?xún)r(jià)比調整了飼料配方，增加了目前價(jià)格較為低廉的小麥含量，豆粕含量進(jìn)一步降低至6%以下。

值得注意的是，傲農生物、天邦食品、大北農和天康生物等豬企紛紛下調今年的出欄目標，下調幅度從50萬(wàn)頭至350萬(wàn)頭不等。但是在周期性明顯的豬肉行業(yè)中，產(chǎn)能的下降意味著(zhù)邊際成本的上升，即當上漲“豬周期”到來(lái)將面臨產(chǎn)能擴張成本的上升以及市場(chǎng)占有率的下降的困境。因此牧原股份、溫氏股份等頭部企業(yè)并未選擇減產(chǎn)，總體行業(yè)產(chǎn)能下降幅度并不大。

豬企們也試圖在人力成本上有所作為。在近年來(lái)豬企的“搶人大戰”中，中高層帶領(lǐng)團隊整體跳槽的情況屢見(jiàn)不鮮，直接導致豬企人才薪資成本和培養成本迅速上升。于是，牧原股份、溫氏股份、雙胞胎集團、正大股份四家行業(yè)巨頭在今年6月聯(lián)合發(fā)起了“互不挖人公約”，意圖壓低人力成本。然而在7月底，上述四家豬企因壟斷被市監總局約談，“互不挖人公約”只得不了了之。

在一系列降本增效的舉措之下，今年上半年主要豬企的虧損大多有所收窄。其中，牧原股份預計虧損25.5億元至32.5億元，同比減虧51.37%至61.85%。新希望預計虧損27.9億元至29.9億元，同比減虧32.60%至27.77%。

然而，對于目前生豬養殖成本仍在16元/公斤上下的豬企們而言，剛剛踏上17元/公斤的豬價(jià)也只是勉強走出“賣(mài)一頭虧一頭”的虧損區間。豬肉行業(yè)想要恢復元氣，除了要繼續在降本增效上下功夫之外，恐怕還得等待去產(chǎn)能帶來(lái)的上漲豬周期。

（文章來(lái)源：21世紀經(jīng)濟報道）

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