英媒：硅谷銀行倒閉或是美國金融體系崩潰先兆-即時(shí)看

英國《經(jīng)濟學(xué)人》周刊網(wǎng)站3月10日發(fā)表題為《硅谷銀行倒閉對金融體系而言意味著(zhù)什么？》的文章，文章編譯如下：

擁有約2000億美元資產(chǎn)的硅谷銀行破產(chǎn)了。幾年來(lái)，它的財務(wù)狀況不斷惡化。但是，從這家總部設在舊金山的銀行8日宣布尋求募資20多億美元以填補資產(chǎn)負債表上的漏洞，到監管美國銀行存款的聯(lián)邦儲蓄保險公司宣布硅谷銀行破產(chǎn)，僅僅過(guò)去了兩天。

這些事件令兩個(gè)問(wèn)題浮出水面。第一個(gè)問(wèn)題是，硅谷銀行是如何陷入這種境地的？第二個(gè)問(wèn)題是，它的麻煩僅僅是個(gè)反?，F象，抑或是金融機構面臨厄運的先兆？

(資料圖片僅供參考)

先看第一個(gè)問(wèn)題。硅谷銀行是為初創(chuàng )企業(yè)服務(wù)的銀行。隨著(zhù)硅谷在過(guò)去五年里欣欣向榮，硅谷銀行也在蓬勃發(fā)展。其客戶(hù)現金充裕，它們需要存錢(qián)而不是借錢(qián)。

因此，存在硅谷銀行的錢(qián)增加了三倍多——從2017年底的440億美元增至2021年底的1890億美元，而它貸出的錢(qián)僅從230億美元增至660億美元。由于銀行靠其支付的存款利息（通常接近零）與借款人向其支付的利息之差賺錢(qián)，存款遠多于貸款是個(gè)問(wèn)題。硅谷銀行需要獲得其他能產(chǎn)生利息的資產(chǎn)。到2021年底，該銀行做了1280億美元的投資，大部分投資于抵押債券和美國國債。

然后，世界變了。隨著(zhù)通脹居高不下，利率飆升。這扼殺了風(fēng)險資本的成功機會(huì )，導致債券價(jià)格暴跌，使得硅谷銀行面臨絕無(wú)僅有的高風(fēng)險。在利率較低且客戶(hù)現金充裕之時(shí)，該銀行的存款大幅增加。由于該行是在那段時(shí)間里做投資的，其買(mǎi)入債券時(shí)，債券價(jià)格正處于峰值。隨著(zhù)風(fēng)險資本籌集的資金枯竭，硅谷銀行客戶(hù)的存款減少：從2021年底的1890億美元降至2022年底的1700多億美元。硅谷銀行被迫以低于買(mǎi)入價(jià)的價(jià)格出售了其全部的流動(dòng)性債券投資組合。該行在這些交易中損失約18億美元，留下了一個(gè)它試圖通過(guò)籌資活動(dòng)來(lái)填補的漏洞。該行在破產(chǎn)時(shí)持有約910億美元的投資（按去年底時(shí)的價(jià)值計算）。

硅谷銀行的麻煩只是反?，F象嗎？該行似乎格外容易受到擠兌的影響。聯(lián)邦儲蓄保險公司是在20世紀30年代美國經(jīng)濟遭受一系列打擊后建立的，為每個(gè)賬戶(hù)最多25萬(wàn)美元的存款提供保險。這保護了大多數人存放在銀行賬戶(hù)中的所有現金。但它不太可能保護一家企業(yè)的存款。硅谷銀行約九成的存款沒(méi)有保險。與大多數銀行的客戶(hù)不同，硅谷銀行的客戶(hù)真的有擠兌的動(dòng)機——他們也據此采取了行動(dòng)。

3月11日，馬薩諸塞州一家硅谷銀行分行窗戶(hù)上張貼的聯(lián)邦儲蓄保險公司標志。該公司為每個(gè)賬戶(hù)最多25萬(wàn)美元的存款提供保險。（美聯(lián)社）

話(huà)雖如此，其實(shí)幾乎所有銀行的債券投資組合都存在未變現的虧損。即使硅谷銀行極有可能是被迫以最高價(jià)囤積債券的銀行，它很可能也不是唯一正在勉力應對價(jià)格暴跌的銀行。美國財政部長(cháng)珍妮特·耶倫說(shuō)，鑒于硅谷發(fā)生的事，她正在監控幾家銀行。

值得慶幸的是，在大多數其他金融機構，貸款賬目在資產(chǎn)中所占的份額要大得多。隨著(zhù)利率上升，它們的收入也在增加。

現在的問(wèn)題是，當局是否會(huì )采取救助措施；如果出臺救助措施，需要多大規模才能讓儲戶(hù)免受損失。加利福尼亞州第17區包含硅谷的一部分。該區的眾議員羅·康納指出，硅谷銀行“是科技生態(tài)系統的命脈”。他還說(shuō)：“他們不能讓該行倒閉。這究竟意味著(zhù)它應該被另一家公司收購……還是獲得財政部的援助，哪怕是財政部發(fā)表一份讓儲戶(hù)放心的聲明——我要把這個(gè)問(wèn)題留給專(zhuān)家解決?！?/p>

干預是不受歡迎的。但是，除非想讓儲戶(hù)血本無(wú)歸，這可能是唯一的選擇，因為硅谷銀行擁有的資金顯然不足以彌補它被迫承擔的資產(chǎn)損失。美國前財政部長(cháng)勞倫斯·薩默斯說(shuō)，只要國家介入，就沒(méi)有理由擔心硅谷銀行會(huì )對金融體系的其他組成部分造成損害。許多人會(huì )希望國家介入，以及薩默斯的話(huà)是對的。

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