國泰君安：Vision Pro震撼發(fā)布 開(kāi)啟空間運算新時(shí)代|全球即時(shí)看

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首次覆蓋，給予“增持”評級。Vision Pro震撼發(fā)布，消除數字與現實(shí)的鴻溝，硬件、系統和生態(tài)打造產(chǎn)品壁壘，開(kāi)啟空間運算新時(shí)代。Vision Pro供應鏈受益環(huán)節主要在整機組裝、零組件和產(chǎn)線(xiàn)設備，給予行業(yè)“增持”評級。推薦立訊精密（002475.SZ）、高偉電子（1415.HK）、長(cháng)盈精密（300115.SZ）、德賽電池（000049.SZ）、鵬鼎控股（002938.SZ）、東山精密（002384.SZ）、清越科技（688496.SH）、偉時(shí)電子（605218.SH）、國光電器（002045.SZ）、水晶光電（002273.SZ）、三利譜（002876.SZ）、舜宇光學(xué)科技（2382.HK）、兆威機電（003021.SZ）、華興源創(chuàng )（688001.SH）、和林微納（688661.SH）、榮旗科技（301360.SZ）、博杰股份（002975.SZ）等。

Vision Pro消除數字與現實(shí)的鴻溝，將現實(shí)世界數字化后真實(shí)的展現給用戶(hù)。其三項核心能力（真實(shí)的具現、全新的交互、對數字化現實(shí)的運算），將進(jìn)一步改變人們的生活和生產(chǎn)，開(kāi)拓全新的應用場(chǎng)景和使用需求。而AI不是app，AI技術(shù)將融合至Vision Pro的方方面面，AI打造數字世界的內核，Vision展現數字世界的形貌。

硬件、系統和生態(tài)打造產(chǎn)品壁壘，開(kāi)啟空間運算新時(shí)代。Vision Pro軟硬一體打造極高產(chǎn)品壁壘。硬件方面，算力芯片M2/R1、屏幕Micro OLED、鏡頭三層曲面Pancake、17顆傳感器整合一體，全面培養打磨供應鏈；其中R1芯片保障了系統延遲低至12-13ms，硬件性能提升至全新高度，以保障用戶(hù)體驗。系統方面，采用VST方案卻擁有OST的效果，可實(shí)時(shí)調節沉浸度，眼動(dòng)追蹤高精準度，空間位置高準確性和協(xié)調性等方面調優(yōu)至人類(lèi)自然舒適狀態(tài)。生態(tài)方面，圍繞iOS、macOS、iPadOS等構建底層系統，應用場(chǎng)景聚焦于溝通、協(xié)作、工作和娛樂(lè )，新設備在發(fā)售初期將擁有龐大的存量移植生態(tài)。Vision Pro硬件、系統和生態(tài)打磨8年時(shí)間，將開(kāi)啟空間運算新時(shí)代。

Vision Pro提供全新用戶(hù)體驗，二代將持續優(yōu)化“貴”和“重”的短板。Vision Pro以完整的技術(shù)支持和產(chǎn)品形態(tài)開(kāi)創(chuàng )新的生態(tài)系統建設，隨著(zhù)技術(shù)的成熟、生態(tài)的完善、良率的提升、供應鏈的穩定，二代Vision Pro將持續優(yōu)化產(chǎn)品“貴”和“重”的短板，加速C端市場(chǎng)滲透。我們預計Vision系統產(chǎn)品的C端市場(chǎng)滲透率將超過(guò)iPad，并不亞于iPhone。

風(fēng)險提示：產(chǎn)品迭代不及預期；生態(tài)建設不及預期；公司研發(fā)進(jìn)度不及預期。

（文章來(lái)源：國泰君安證券研究）

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