新一年，貨幣政策傳遞這些信號→-焦點(diǎn)報道

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歲末年初之際，新一年的貨幣政策走向是各方關(guān)注的焦點(diǎn)。中央經(jīng)濟工作會(huì )議提出，穩健的貨幣政策要精準有力。也就是說(shuō)，貨幣政策既要有力，又要精準?！坝辛Α敝傅氖橇Χ纫?、總量要夠。2023年貨幣政策的力度不僅不能小于2022年，有必要的情況下還需要進(jìn)一步加力?！熬珳省敝傅氖峭断蛞獪?，對重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節的支持力度需要持續加大。

“有力”是近年來(lái)貨幣政策穩字當頭、穩中求進(jìn)基調的延續。2020年以來(lái)，“穩”是貨幣政策最重要、最具挑戰性的目標。貨幣政策根據宏觀(guān)形勢變化靠前發(fā)力，加強跨周期設計和逆周期調節，保持了連續性、穩定性、可持續性。2020年以來(lái)，我國共實(shí)施了7次降準，金融機構加權平均存款準備金率由10.4%調整為約7.8%，共釋放長(cháng)期流動(dòng)性約5萬(wàn)億元；2020年至2022年3年累計新增貸款預計超過(guò)60萬(wàn)億元，2022年新增貸款或達21萬(wàn)億元；2022年前11個(gè)月，企業(yè)貸款加權平均利率創(chuàng )下有統計以來(lái)的低點(diǎn)。從這一系列數據看，力度不可謂不大。在此期間，貨幣政策傳導效率增強，支持實(shí)體經(jīng)濟質(zhì)效明顯提升。2023年，貨幣政策仍須保持足夠的力度、充足的總量，保持廣義貨幣供應量和社會(huì )融資規模增速同名義經(jīng)濟增速基本匹配，更好滿(mǎn)足實(shí)體經(jīng)濟恢復發(fā)展的需要，為穩定宏觀(guān)經(jīng)濟大盤(pán)、保持經(jīng)濟運行在合理區間提供適宜的貨幣金融環(huán)境。

貨幣政策“精準”指的是投向要準，持續加大對普惠小微、科技創(chuàng )新、綠色發(fā)展、基礎設施等重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節的支持力度。在實(shí)體經(jīng)濟恢復發(fā)展面臨較大困難之時(shí)，貨幣金融支持如果只是“撒胡椒面”，政策效果很可能并不理想。因此，近年來(lái)，人民銀行創(chuàng )設了一系列結構性貨幣政策工具。結構性貨幣政策工具兼具總量調節和結構性調節雙重功能，通過(guò)結構性功能能夠實(shí)現精準滴灌的政策效果，同時(shí)又能對總量調控作出貢獻。這一系列結構性工具落地后，有效引導了金融活水向重點(diǎn)行業(yè)企業(yè)、薄弱環(huán)節傾斜，精準惠及實(shí)體經(jīng)濟，保住了大量市場(chǎng)主體。

2023年，貨幣政策仍需強調精準，就是要在繼續落實(shí)好前期一系列結構性貨幣政策的同時(shí)，對于落地效果較好的可進(jìn)一步加力。同時(shí)，結構性貨幣工具也要根據經(jīng)濟發(fā)展不同時(shí)期、不同階段的重點(diǎn)需要“有進(jìn)有退”，繼續把結構性貨幣政策工具的數量和投放規?？刂圃诤侠硭?，與總量政策工具形成良好配合。

貨幣政策精準有力繼續向市場(chǎng)傳遞出“穩”的信號。需要看到，當前，我國仍是少數保持正常貨幣政策的國家之一，貨幣政策工具箱充足，數量和價(jià)格工具仍有空間，流動(dòng)性管理的手段和經(jīng)驗都比較豐富。接下來(lái)，貨幣政策將進(jìn)一步和財政政策、產(chǎn)業(yè)政策協(xié)同發(fā)力、綜合施策，共同提振市場(chǎng)信心，激發(fā)有效融資需求，鞏固和拓展經(jīng)濟回穩向上態(tài)勢，推動(dòng)經(jīng)濟實(shí)現質(zhì)的有效提升和量的合理增長(cháng)。

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