政策加碼旅游業(yè)有望迎來(lái)復蘇之年 酒店餐飲業(yè)需求回升

疫情背景下，旅游、酒店餐飲、航空機場(chǎng)等領(lǐng)域受到較大沖擊，相關(guān)行業(yè)在“蟄伏”中進(jìn)行結構調整與升級。而隨著(zhù)疫情形勢逐步好轉、政策不斷加碼，進(jìn)一步助力行業(yè)復蘇與“蝶變”。

2月14日召開(kāi)的國常會(huì )指出，工業(yè)和服務(wù)業(yè)在經(jīng)濟發(fā)展和穩定就業(yè)中起著(zhù)骨干支撐作用。當前工業(yè)經(jīng)濟穩定恢復態(tài)勢仍不牢固，服務(wù)業(yè)因受疫情等影響存在一些特殊困難行業(yè)，近期要抓緊出臺措施，加大幫扶力度。會(huì )議提出，針對餐飲、零售、旅游、交通客運等特殊困難行業(yè)，在階段性稅收減免、部分社保費緩繳等方面加大支持力度，促進(jìn)穩就業(yè)和消費恢復。

旅游業(yè)

有望迎來(lái)復蘇之年

今年春節期間，周邊游復蘇趨勢明顯，冬奧熱度帶動(dòng)冰雪休閑成為市場(chǎng)主流。2月16日，國家統計局發(fā)布的數據顯示，1月份旅游價(jià)格同比增長(cháng)8.6%，環(huán)比增長(cháng)2.1%。根據文化和旅游部數據中心測算，2022年春節假期7天，國內旅游出游2.51億人次，同比減少2.0%，按可比口徑恢復至2019年春節假期的73.9%。

安信證券指出，2022年國內旅游在政策端有望迎來(lái)更多積極變化。一是防疫政策有望迎來(lái)新變化。二是旅游支持政策有望加大力度。據世界旅游組織測算，旅游業(yè)每直接收入1元，會(huì )給國民經(jīng)濟相關(guān)行業(yè)帶來(lái)4.3元的增值效益。提振旅游有望成為2022年、2023年地方政府提振經(jīng)濟的重要抓手。

節后(2月7日以來(lái))，旅游及景區板塊累計漲幅高達10.58%，大幅跑贏(yíng)同期上證指數(上漲3.11%)。個(gè)股方面，曲江文旅(50.92%)、西藏旅游(24.91%)、凱撒旅業(yè)(23.33%)、*ST海創(chuàng )(23.01%)、嶺南控股(20.76%)等個(gè)股期間累計漲幅均超20%。

巨澤投資董事長(cháng)馬澄在接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示，對于旅游板塊的上漲，主要邏輯是疫情影響逐步消退，市場(chǎng)預期“困境反轉”。未來(lái)行業(yè)內相關(guān)公司業(yè)績(jì)會(huì )快速修復，板塊或迎來(lái)業(yè)績(jì)和估值的雙重提升。

截至2月16日，旅游及景區板塊已有19家上市公司發(fā)布了2021年業(yè)績(jì)預告，曲江文旅、峨眉山A、中青旅、*ST西域、宋城演藝、黃山旅游等6家公司預計2021年業(yè)績(jì)實(shí)現扭虧。

對于旅游及景區板塊的投資機會(huì )，接受記者采訪(fǎng)的金鼎資產(chǎn)董事長(cháng)龍灝表示，在疫情等因素影響下，旅游市場(chǎng)特征及旅游消費偏好發(fā)生一些變化，行業(yè)變革不可避免，以擴大內需為主題的國內旅游、周邊游將成為重點(diǎn)。

東莞證券表示，2022年有望成為旅游業(yè)復蘇之年，建議謹慎關(guān)注受益于出入境旅游恢復的出境游龍頭企業(yè)，以及有望受益于全球旅游業(yè)復蘇預期提升、估值有望提前反應的企業(yè)等。

政策驅動(dòng)

酒店餐飲業(yè)需求回升

“隨著(zhù)我國旅游業(yè)逐漸復蘇，客流量持續恢復，2021年酒店餐飲板塊業(yè)績(jì)實(shí)現較快修復，虧損收窄。預計2022年疫情對旅游業(yè)的影響將進(jìn)一步下降，助力酒店餐飲企業(yè)盈利能力修復。中小型酒店抗風(fēng)險能力較低，疫情進(jìn)一步加速酒店業(yè)集中度提升，預計疫情后大型酒店市場(chǎng)份額將持續增長(cháng)，建議關(guān)注具備全國布局能力的大型連鎖酒店品牌。”川財證券首席經(jīng)濟學(xué)家、研究所所長(cháng)陳靂表示。

2月7日以來(lái)，酒店餐飲板塊表現亮眼，整體上漲7.04%，大幅跑贏(yíng)同期上證指數(上漲3.11%)。其中，華天酒店累計漲幅居首，達33.13%，君亭酒店、*ST東海A等2只概念股期間累計漲幅均超10%。

對此，市場(chǎng)人士表示，目前酒店餐飲板塊具有三大積極因素支撐。首先，政策層面的支持。1月20日，國務(wù)院發(fā)布《“十四五”旅游業(yè)發(fā)展規劃》提出，到2025年，旅游業(yè)發(fā)展水平不斷提升，現代旅游業(yè)體系更加健全，旅游有效供給、優(yōu)質(zhì)供給、彈性供給更為豐富，大眾旅游消費需求得到更好滿(mǎn)足。文化和旅游深度融合，建設一批富有文化底蘊的世界級旅游景區和度假區，打造一批文化特色鮮明的國家級旅游休閑城市和街區，紅色旅游、鄉村旅游等加快發(fā)展。其次，酒店餐飲行業(yè)市場(chǎng)需求復蘇。據中國人民銀行官方微信公眾號2月7日消息，2022年春節期間(1月31日至2月6日)全國非現金支付業(yè)務(wù)量為208.4億筆、金額14.9萬(wàn)億元，較去年同期分別增長(cháng)10.0%和16.2%。其中，在此期間餐飲類(lèi)商戶(hù)支付金額較去年同期增長(cháng)29.6%。最后，上市企業(yè)盈利持續改善。同花順數據顯示，截至目前，已有8家酒店餐飲行業(yè)上市公司披露了2021年業(yè)績(jì)預告，5家預喜。其中，首旅酒店、華天酒店、*ST東海A、中科云網(wǎng)等4家公司預計實(shí)現扭虧為盈。

對于酒店餐飲板塊的投資機會(huì )，方信財富投資基金經(jīng)理郝心明表示，隨著(zhù)疫情得到有效控制，本地游、周邊游等有望在今年迎來(lái)轉機，以此帶動(dòng)酒店餐飲等相關(guān)產(chǎn)業(yè)的景氣度。而隨著(zhù)酒店連鎖化進(jìn)程的日益推進(jìn)，龍頭企業(yè)的優(yōu)勢將愈發(fā)明顯。

航空機場(chǎng)行業(yè)

新一輪周期起點(diǎn)已至

2月7日以來(lái)，航空機場(chǎng)板塊表現活躍，累計漲幅達4.76%，跑贏(yíng)同期上證指數(上漲3.11%)。其中，上海機場(chǎng)累計漲幅居首，達到11.15%，*ST海航、廈門(mén)空港、深圳機場(chǎng)期間分別上漲8.74%、5.49%、5.47%。

在疫情沖擊下，航空機場(chǎng)行業(yè)上市公司盈利水平較弱。同花順數據顯示，截至2月16日，已有10家航空機場(chǎng)行業(yè)上市公司披露2021年業(yè)績(jì)預告，*ST海航、春秋航空等2家公司有望扭虧為盈，其余8家公司均預計虧損。

接受記者采訪(fǎng)的前海開(kāi)源首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍表示，“隨著(zhù)今年疫情得到有效控制，疊加出入境限制邊際放松漸行漸近，進(jìn)一步提振我國出入境游有序恢復的預期。在此背景下，航空機場(chǎng)市場(chǎng)需求有望逐步復蘇，行業(yè)基本面盈利有望迎來(lái)改善。”

事實(shí)上，目前民航市場(chǎng)正加快恢復。據中國民航局2月7日消息，2022年春節假期(1月31日至2月6日)，全民航共運輸旅客501萬(wàn)人次，比2021年春節假期增長(cháng)40.2%。

與此同時(shí)，政策層面也在大力支持。今年1月份，中國民用航空局、國家發(fā)改委、交通運輸部聯(lián)合印發(fā)《“十四五”民用航空發(fā)展規劃》，提出將民航“十四五”發(fā)展分為兩個(gè)階段：2021年至2022年是恢復期和積蓄期;2023年至2025年則是增長(cháng)期和釋放期，重點(diǎn)要擴大國內市場(chǎng)、恢復國際市場(chǎng)，釋放改革成效，提高對外開(kāi)放水平，著(zhù)力增強創(chuàng )新發(fā)展動(dòng)能，加快提升容量規模和質(zhì)量效率，全方位推進(jìn)民航高質(zhì)量發(fā)展。

民航局日前印發(fā)《“十四五”航空物流發(fā)展專(zhuān)項規劃》提出，到2025年，初步建成安全、智慧、高效、綠色的航空物流體系，航空物流保障能力顯著(zhù)增強，降本增效成效顯著(zhù)，體系自主可控能力大幅提升，航空物流對高端制造、郵政快遞、跨境電商等產(chǎn)業(yè)服務(wù)能力持續提高。

“航空機場(chǎng)行業(yè)新一輪周期起點(diǎn)已至。”興業(yè)證券表示，放長(cháng)期限看，目前是行業(yè)新一輪周期的起點(diǎn)。預計未來(lái)3至5年國際線(xiàn)放開(kāi)后，緊供求下競爭烈度或有下降，行業(yè)盈利彈性將顯現。

(張 穎 任世碧 楚麗君)

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