下游需求疲軟致上半年凈利潤大跌 凱賽生物走不出“缺錢(qián)”窘境

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《科創(chuàng )板日報》8月8日訊(記者鄭炳巽)8月7日晚間，凱賽生物(688065.SH)對外發(fā)布2023年半年報。報告期內，公司實(shí)現營(yíng)收10.30億元，同比減少20.05%；歸母凈利潤2.42億元，同比減少28.12%，扣非歸母凈利潤2.03億元，同比減少39.46%。

凱賽生物指出，扣非歸母凈利潤的下降，主要因為下游需求疲軟，導致長(cháng)鏈二元酸系列產(chǎn)品銷(xiāo)量下降，同時(shí)一次性成本費用增加。

當前，“長(cháng)鏈二元酸系列”產(chǎn)品與“生物基聚酰胺系列”產(chǎn)品是凱賽生物營(yíng)收的主要來(lái)源，而前者是核心部分。

半年報顯示，來(lái)自長(cháng)鏈二元酸系列的收入為9.39億元，相較去年同期的10.80億元，減少13.03%。

▌下游需求疲軟致業(yè)績(jì)滑坡

據記者發(fā)現，其實(shí)自從進(jìn)入2022年，凱賽生物的增長(cháng)頹勢便已顯現，當年營(yíng)收為24.41億元，同比上漲3.28%；歸母凈利潤5.53億元，同比下降6.97%。其中，長(cháng)鏈二元酸系列和生物基聚酰胺系列的收入分別為20.96億元、2.31億元，同比微增5.02%及同比下降21.57%。

這一頹勢延續至2023年，今年Q1營(yíng)收為5.05億元，同比下跌23.56%；歸母凈利潤5744.14萬(wàn)元，同比暴跌67.09%。凱賽生物同樣給出了下游需求疲軟的理由。

從細分領(lǐng)域來(lái)看，凱賽生物屬于以合成生物學(xué)為基礎的平臺型生物制造公司。其生產(chǎn)的長(cháng)鏈二元酸產(chǎn)品，因碳原子數量的不同，在下游的用途也有不同。

比如，十碳的癸二酸主要用于生產(chǎn)聚酰胺610、潤滑油、油劑等，還可用于醫藥行業(yè)以及電容器電解液生產(chǎn)；十二碳的DC12(月桂二酸)可用于制備高級香料、高級潤滑油等。近年來(lái)，長(cháng)鏈二元酸逐漸在合成醫藥中間體等方面顯露出特殊作用和廣闊用途。

生物基聚酰胺產(chǎn)品，則逐步應用于下游民用絲、工業(yè)絲、工程塑料等領(lǐng)域。

在成本支出方面，凱賽生物2023年上半年的營(yíng)業(yè)總成本為7.65億元，當中的銷(xiāo)售費用和管理費用分別為1876.90萬(wàn)元、9089.71萬(wàn)元，占比分別為2.45%、11.88%。

同期，凱賽生物應收賬款為2.68億元，按欠款方歸集的期末余額，來(lái)自前五名客戶(hù)的總額為1.77億元，占比超過(guò)60%。應付賬款為11.64億元，同比上漲9.77%，占期末總資產(chǎn)的6.29%。

▌走不出“缺錢(qián)”窘境

凱賽生物在發(fā)布半年報的同時(shí)，還披露了募集資金的最新使用情況。截至2023年上半年，凱賽生物累計投入募資金額48.50億元，使用額度達91.85%。

其中，最值得關(guān)注的一個(gè)動(dòng)作是，凱賽生物再次將高達1.74億元的IPO超募資金用于永久補充流動(dòng)資金，加上此前累計投入的金額，已經(jīng)累計將5.14億的超募資金用于永久補充流動(dòng)資金，占超募資金5.81億元的88%。

事實(shí)上，凱賽生物在2020年上市之際，就已顯露出“缺錢(qián)”的窘狀。當年IPO首發(fā)時(shí)，凱賽生物原計劃募投資金為46.99億元，其中的20億元用于補充流動(dòng)現金，占比超過(guò)42%，比重高于其他任何一個(gè)募投項目。

尷尬的是，這一窘狀至今還未能擺脫。

其一，在今年7月，凱賽生物透露，IPO募投項目“生物基聚酰胺工程技術(shù)研究中心”已完成建設投入使用，項目節余的3091.34萬(wàn)元，用于永久補充流動(dòng)資金，開(kāi)展日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。

其二，在今年6月，凱賽生物董事會(huì )通過(guò)了向特定對象發(fā)行股票的議案，發(fā)行對象為“上海曜勤”(擬設立)，發(fā)行股份不超過(guò)1.52億股，募資總額不超過(guò)人民幣66億元，扣除相關(guān)發(fā)行費用后的募資凈額，擬全部用于補充流動(dòng)資金及償還貸款。

關(guān)于定增的必要性，凱賽生物認為，隨著(zhù)新增產(chǎn)能項目的建設和陸續投產(chǎn)，預計未來(lái)幾年對流動(dòng)資金的需求將持續增長(cháng)，有必要通過(guò)募集資金補充流動(dòng)資金。

還需注意的是，由于此次定增的發(fā)行對象為凱賽生物實(shí)控人“劉修才家庭”控制的企業(yè)，本次發(fā)行構成關(guān)聯(lián)交易。凱賽生物表示，將嚴格按照相關(guān)規定，維護上市公司及其他股東權益。

半年報顯示，截至2023年6月底，劉修才家庭通過(guò)CIB(凱賽生物有限公司)間接控制凱賽生物28.32%的股權，是為凱賽生物的最終控制方。

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