上市首日大漲超400%創(chuàng )年內紀錄，三元材料供應商盟固利估值風(fēng)險激增

21世紀經(jīng)濟報道記者 董鵬 成都報道

毛利率低于行業(yè)均值，無(wú)前驅體工廠(chǎng)，原材料管控能力較差，就是這么一家正極材料企業(yè)卻成為了今年表現最突出的新股。

8月9日，盟固利上市首日，股價(jià)大漲。至午后14時(shí)，公司漲幅進(jìn)一步擴大，盤(pán)中漲幅一度超過(guò)450%。這一漲幅，創(chuàng )下了2022年以來(lái)滬深A股上市首日漲幅的新紀錄。

(資料圖)

Wind數據顯示，盟固利上市之前，近兩年首日漲幅靠前的新股全部為創(chuàng )業(yè)板公司，排名前三甲的公司依次為快可電子（267%）、慧博云通（255%）、紐泰格（222%）。

而隨著(zhù)今日盟固利漲幅的不斷擴大，上市公司原有籌碼也得到了充分交換，至當日午后，該公司換手率便已經(jīng)逼近75%。

二級市場(chǎng)表現突出，但是與同行業(yè)相比，盟固利的競爭力卻不夠突出。

盟固利上市前，華金證券曾經(jīng)選取容百科技、當升科技等同業(yè)公司進(jìn)行對比，“2022年可比公司的平均收入規模為224.10億元，可比PE-TTM（算數平均）為16.36X，銷(xiāo)售毛利率為12.63%；相較而言，公司營(yíng)收規模及毛利率水平均低于可比公司平均值?！?/p>

然而，盟固利所確定的發(fā)行價(jià)仍然處于較高水平。

根據上市公告書(shū)，截至今年7月24日，容百科技等5家同業(yè)公司2022年扣非前市盈率為13.67倍。

而盟固利上市發(fā)行價(jià)格為5.32元/股，所對應的2022年扣除非經(jīng)常性損益前后孰低的攤薄后市盈率為29.02倍，高于同行業(yè)可比公司靜態(tài)市盈率超出幅度為 102.37%。

“存在未來(lái)發(fā)行人股價(jià)下跌給投資者帶來(lái)?yè)p失的風(fēng)險。發(fā)行人和保薦人（主承銷(xiāo)商）提請投資者關(guān)注投資風(fēng)險，審慎研判發(fā)行定價(jià)的合理性，理性做出投資決策?！鄙鲜泄鏁?shū)指出。

換言之，盟固利5.42元的發(fā)行價(jià)，本身已經(jīng)處于較高水平。

而隨著(zhù)今天上市后的進(jìn)一步上漲，午后股價(jià)更是一度漲至36元，估值超過(guò)百倍，與以上同行業(yè)可比公司的差距越拉越大。

相關(guān)數據顯示，2022年盟固利每股收益為0.23元，按照36元的股價(jià)計算，公司估值達到156倍，超過(guò)以上可比公司估值平均數的10倍。

此外，從上半年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)來(lái)看，公司凈利潤、每股收益反而較2022年同期有所下滑，估值風(fēng)險可見(jiàn)一斑。

而截至發(fā)稿前，盟固利盤(pán)中更是創(chuàng )下了202元的高價(jià)。

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