去年成功扭虧的羅牛山：市值6天縮水3億，定增投資養豬場(chǎng)引爭議

5月30日，羅牛山的股價(jià)報收6.81元/股，不漲不跌，總市值為78.42億元，這是羅牛山近期第二次平盤(pán)，此前，羅牛山的股價(jià)已經(jīng)連續4個(gè)交易日(5月23日至26日)收盤(pán)下跌，經(jīng)計算，在6個(gè)交易日(5月23日至30日)的時(shí)間里，羅牛山的總市值累計減少約3.22億元。

2022年.羅牛山實(shí)現營(yíng)業(yè)收入約28.82億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤約8923.1萬(wàn)元，成功扭虧。今年第一季度，羅牛山也是營(yíng)收凈利同比雙增。業(yè)績(jì)已然改善的羅牛山，股價(jià)為何低迷?

消息面上，羅牛山于5月23日晚間發(fā)布《2023年度向特定對象發(fā)行A股股票預案》。預案顯示，羅牛山計劃募集資金總額不超過(guò)179582.38萬(wàn)元，其中，大部分資金將用于生豬養殖項目。

(資料圖片僅供參考)

一時(shí)間，股吧里股民們紛紛質(zhì)疑在各大豬企普遍去產(chǎn)能的時(shí)候，羅牛山此舉的合理性，甚至有股民表示將在6月9日股東大會(huì )時(shí)，對這起定增預案投反對票。

羅牛山擬募資不超17.96億元　投資項目引發(fā)投資者質(zhì)疑

根據羅牛山發(fā)布的《2023年度向特定對象發(fā)行A股股票預案》可知，本次向特定對象發(fā)行股票募集資金總額不超過(guò)179582.38萬(wàn)元，在扣除發(fā)行費用后，擬用于羅牛山瓊海種豬場(chǎng)項目、收購子公司少數股東股權及建設養殖基地、收購儋州羅牛山農業(yè)科技開(kāi)發(fā)有限公司45%股權、羅牛山樂(lè )賀40萬(wàn)頭生態(tài)養殖基地項目、羅牛山數智化建設項目和補充流動(dòng)資金。

在羅牛山看來(lái)，本次定增是公司自身發(fā)展的迫切需要。羅牛山的生豬養殖業(yè)務(wù)的主要產(chǎn)品為：商品豬、仔豬、種豬，生豬養殖板塊以“自繁自養”的規?；B殖為主、“公司+農戶(hù)”契約化養殖為輔的經(jīng)營(yíng)模式?！氨敬文技Y金投資生豬養殖項目，將落實(shí)公司經(jīng)營(yíng)發(fā)展戰略，提高公司生豬養殖業(yè)務(wù)的規模，進(jìn)一步提升公司的核心競爭力?！绷_牛山表示。

記者注意到，本次募集資金擬投入的多個(gè)項目，在羅牛山上次的定增預案中出現過(guò)。今年3月21日，羅牛山發(fā)布的定增預案顯示“本次向特定對象發(fā)行股票募集資金總額不超過(guò)208203.79萬(wàn)元，在扣除發(fā)行費用后，擬全部用于羅牛山瓊海種豬場(chǎng)項目、收購儋州羅牛山農業(yè)科技開(kāi)發(fā)有限公司45%股權及羅牛山樂(lè )賀40萬(wàn)頭生態(tài)養殖基地項目、收購海南潭牛飼料有限公司100%股權及海南潭牛飼料有限公司飼料廠(chǎng)建設項目、羅牛山數智化建設項目和補充流動(dòng)資金?！?/p>

4月6日，在羅牛山召開(kāi)的2023年第一次臨時(shí)股東大會(huì )上，上述涉及資金不超21億元的定增預案被否決。

5月26日，在羅牛山召開(kāi)的業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )上，多名投資者對羅牛山的定增預案表示十分關(guān)注，并發(fā)出質(zhì)疑：“公司為何執意要實(shí)施剛被股東大會(huì )6成反對票否決，且是主要用于生豬養殖項目的定增?”

對此，羅牛山方面回復道：“公司的生豬養殖業(yè)務(wù)過(guò)去幾年處于快速上量發(fā)展的階段，規?；?、集約化養殖亦是政府政策鼓勵的發(fā)展方向，公司董事會(huì )及經(jīng)營(yíng)班子高度重視并認真研究了涉及向特定對象發(fā)行股票的有關(guān)事宜，認為推動(dòng)向特定對象發(fā)行股票系出于滿(mǎn)足公司生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)需要?！?/p>

同時(shí)，羅牛山還提到：“公司持續推進(jìn)再融資，是為了做大做強公司主業(yè)，提升公司核心競爭力及抗風(fēng)險能力?！?/p>

多家豬企“賣(mài)豬場(chǎng)”　去產(chǎn)能大概率成為今年生豬養殖行業(yè)的主旋律?

據農業(yè)農村部監測，2023年第18周、第19周、第20周的生豬及豬肉價(jià)格均呈現同比環(huán)比雙降。2023年5月15日—5月21日(2023年第20周)，全國規模以上生豬定點(diǎn)屠宰企業(yè)生豬平均收購價(jià)格為15.31元/公斤，較前一周下降0.6%，較去年同期下降6%;白條肉平均出廠(chǎng)價(jià)格為20.14元/公斤，較前一周下降0.6%，較去年同期下降6%。

今年5月28日，國金證券分析師在研報中指出：“生豬養殖行業(yè)自年初以來(lái)連續5個(gè)月虧損，去年下半年的盈利使得部分企業(yè)資產(chǎn)負債表有所修復，但是多數養殖集團2022年呈現虧損態(tài)勢，隨著(zhù)虧損的持續進(jìn)行，行業(yè)產(chǎn)能去化態(tài)勢有望持續?？傮w來(lái)看，短期生豬供給端壓力依舊偏大，根據能繁母豬存欄量推斷，未來(lái)幾個(gè)月生豬出欄量維持環(huán)比增加態(tài)勢，預計生豬價(jià)格維持低位震蕩，而下游渠道較高的庫存或使得生豬價(jià)格存在再次下探的可能性，養殖端處于虧損的時(shí)間可能拉長(cháng)，從而導致行業(yè)持續去產(chǎn)能?！?/p>

“我們認為在去年年末消費后移以及行業(yè)平均生產(chǎn)效率提升的背景下，2023年豬肉供給量或超過(guò)2022年，2023年整體均價(jià)表現或低于2022年，去產(chǎn)能大概率成為今年生豬養殖行業(yè)的主旋律?！眹鹱C券分析師表示。

事實(shí)上，也的確有豬企已經(jīng)在行動(dòng)了。今年4月，新希望發(fā)布公告稱(chēng)，擬將控股子公司六和生物及其控股子公司持有的川渝地區7個(gè)豬場(chǎng)項目公司出售給興新鑫農牧，本交易合計131710.81萬(wàn)元，占上市公司最近一年經(jīng)審計凈資產(chǎn)的3.93%。

新希望表示：“本次向參股公司出售資產(chǎn)利于充分利用公司現有資產(chǎn)價(jià)值，整合利用區域內優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)資源，進(jìn)一步優(yōu)化公司在生豬養殖優(yōu)勢區域的產(chǎn)能布局，提升公司主營(yíng)業(yè)務(wù)競爭力和可持續發(fā)展能力，同時(shí)，助力當地產(chǎn)業(yè)興旺和鄉村振興戰略落地。同時(shí)，有利于公司快速回籠資金，提高投資回報率?！?/p>

5月19日，在天邦食品的業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )上，有投資者提問(wèn)：“溫氏股份、新希望都有賣(mài)豬場(chǎng)行為，天邦食品今年是否有該計劃?”

對此，天邦食品表示：“公司在2022年閑置資產(chǎn)梳理和清理的基礎上，進(jìn)一步加快閑置資產(chǎn)的處置，同時(shí)對持續虧損業(yè)務(wù)單位進(jìn)行評估，制定處置方案，重點(diǎn)處理北方非瘟波及區域，降低山東、河北、江蘇等養殖省區養殖和存欄規模;梳理評估公司現有養殖人員，進(jìn)行人崗匹配評估，提高整體人效;同時(shí)加快推進(jìn)合伙人養豬模式，提高責任心和養殖成績(jì)?！?/p>

值得一提的是，在募資加碼的豬企也并非羅牛山一家，對于行業(yè)里有企業(yè)逆勢擴產(chǎn)的行為，溫氏股份分析道：“根據近幾年行業(yè)盈利情況來(lái)看，部分規模養殖場(chǎng)確實(shí)有可能被淘汰去化，主要原因是：近幾年行業(yè)普遍虧損，真正賺錢(qián)的企業(yè)不多。同時(shí)，現在疫病風(fēng)險較大，養殖難度大大增加，養殖成本和投入顯著(zhù)提高?！?/p>

“在低迷行情下，行業(yè)頭部養豬企業(yè)還在擴張，主要原因是上市公司融資渠道較多，從資本市場(chǎng)融到的資金可以支撐企業(yè)繼續擴張，真正靠自有資金去擴張的比例較小?！睖厥瞎煞菡J為。

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