美國緊急向爆雷銀行“輸血”，難除危機病根

【環(huán)球時(shí)報駐美國、英國特約記者 張思思 紀雙城 環(huán)球時(shí)報記者 倪浩 張鴻陪】美歐銀行接連“爆雷”引發(fā)業(yè)界對更廣泛動(dòng)蕩的擔憂(yōu)。美國《華爾街日報》分析認為，硅谷銀行和簽名銀行的倒閉讓人們對銀行系統的不信任持續蔓延，瑞信陷入困境更令形勢雪上加霜。美歐力圖在最短時(shí)間內解決銀行業(yè)的燃眉之急。16日，美國11家大型銀行聯(lián)合出手，對中型銀行實(shí)施流動(dòng)性支援，暫時(shí)令市場(chǎng)情緒得到安撫。但行業(yè)分析認為，難以抑制的高通脹以及近期潛在的經(jīng)濟衰退風(fēng)險才是歐美最棘手的系統性問(wèn)題。

(相關(guān)資料圖)

300億美元

硅谷銀行危機爆發(fā)后，多家美國中型銀行被拖入旋渦，其中第一共和銀行被認為已經(jīng)站在“懸崖最邊緣”。3月16日美股尾盤(pán)，華爾街的11家大型銀行向第一共和銀行注入300億美元流動(dòng)性。根據一份聯(lián)合聲明：美國銀行、花旗集團、摩根大通和富國銀行今天宣布，將各自向第一共和銀行存入50億美元的無(wú)保險存款。11家銀行的存款總額為 300 億美元。

硅谷銀行logo，資料圖

“美國大銀行的支援是出于防范銀行系統恐慌情緒蔓延而伸出援手?！薄度A爾街日報》17日的報道還援引知情人士透露，這些銀行的高管最近幾天一起制定了這項計劃，并與美國財長(cháng)耶倫、白宮官員和監管機構進(jìn)行了討論。美國財政部、美聯(lián)儲、聯(lián)邦存款保險公司、貨幣監理署16日發(fā)布聯(lián)合聲明表示，對11家銀行向第一共和銀行聯(lián)合存入300億美元的行為表示熱烈歡迎，并稱(chēng)此舉展示了美國銀行體系的韌性。

《華爾街日報》稱(chēng)，事實(shí)上，硅谷銀行和簽名銀行在此次危機中先后倒閉后，華爾街大銀行在過(guò)去一周獲得數以十億美元計的存款流入，這些存款多來(lái)自第一共和銀行等美國中型銀行。因此，此次援助也可以被視作大型銀行把獲得的儲蓄資金中的一部分“返還”給了中型銀行。

由于硅谷銀行倒閉引發(fā)的金融動(dòng)蕩迅速蔓延至歐洲，本周資本市場(chǎng)上銀行股價(jià)的暴跌在大西洋兩岸反復傳染。周三，瑞士信貸盤(pán)中暴跌30%，并引發(fā)歐洲主要銀行集體重挫。隨后，恐慌情緒又回傳給美國，引發(fā)美國一眾銀行再次下跌。直至周四，歐美監管層以及各大商業(yè)銀行紛紛喊話(huà)安撫市場(chǎng)，并承諾輸血救市場(chǎng)，動(dòng)蕩不安的歐美金融市場(chǎng)一度迎來(lái)喘息。

然而在17日，市場(chǎng)情緒再度波動(dòng)。硅谷銀行的母公司硅谷金融集團當天宣布尋求破產(chǎn)保護，為硅谷銀行尋找買(mǎi)家。當天開(kāi)盤(pán)后，遭遇評級下調和美國股東的起訴的瑞士信貸股價(jià)開(kāi)盤(pán)下跌超5%，本周下跌約26%，或創(chuàng )下該公司自2008年10月全球金融危機以來(lái)最大單周跌幅。美國第一共和銀行3月以來(lái)跌去了70%。17日開(kāi)盤(pán)后，第一共和銀行重挫20%，觸及熔斷。評級機構穆迪認為，如果未來(lái)銀行業(yè)的壓力加劇，美聯(lián)儲和其他央行的政策調整會(huì )讓未來(lái)幾周內的全球金融市場(chǎng)持續波動(dòng)。

“真正的衰退”下半年到來(lái)？

“經(jīng)濟衰退可能會(huì )因銀行貸款降溫而更快到來(lái)?！泵绹鳦NBC網(wǎng)站報道稱(chēng)，過(guò)去幾個(gè)月來(lái)，華爾街一直在爭論經(jīng)濟是否正在走向衰退。許多經(jīng)濟學(xué)家認為一場(chǎng)“真正的衰退”或許會(huì )在今年下半年出現。但美國地區性銀行倒閉后引發(fā)市場(chǎng)的快速波動(dòng)，讓一些策略師開(kāi)始預計經(jīng)濟收縮將比預想的更早到來(lái)。

同時(shí)，經(jīng)濟學(xué)家們還預計銀行貸款將會(huì )減少，因此也下調了此前對經(jīng)濟增長(cháng)的預測。摩根大通經(jīng)濟學(xué)家15日發(fā)表觀(guān)點(diǎn)稱(chēng)：“一個(gè)非常粗略的估計是，中型銀行貸款增長(cháng)放緩可能會(huì )使未來(lái)一兩年的GDP 下降0.5到1個(gè)百分點(diǎn)。這與我們認為收緊貨幣政策將在今年晚些時(shí)候將美國推入衰退的觀(guān)點(diǎn)大體一致?！?/p>

CNBC的文章還認為，債券收益率暴跌、油價(jià)和股票價(jià)格大幅下跌以及波動(dòng)率急劇上升都表明投資者擔心經(jīng)濟衰退即將來(lái)臨。在硅谷銀行和簽名銀行破產(chǎn)之后，瑞士信貸出現的恐慌加劇了本就對美國區域性銀行的擔憂(yōu)?！盁o(wú)論是在美國的大型銀行還是中小型銀行，我們都將看到更嚴格的貸款標準?！蹦Ω康だ顿Y管理公司全球固定收益宏觀(guān)策略主管吉姆·卡隆認為，即使是較大的銀行也將進(jìn)一步收緊貸款標準，“人們對此緊張是理所當然的”。

布萊克利金融集團首席投資官布克瓦爾也分析稱(chēng)，美歐銀行接連發(fā)生危機，使得各大銀行越發(fā)關(guān)注對資產(chǎn)負債表的改善，減少對外貸款和投資，這可能使經(jīng)濟衰退更快到來(lái)。

“信貸是經(jīng)濟機器的潤滑油，”NatWest Market 全球經(jīng)濟和市場(chǎng)策略主管約翰·布里格斯認為，即使近期的銀行業(yè)沖擊得到緩解，投資者對廣泛金融機構的擔心暫時(shí)得到放松，但是市場(chǎng)上的避險情緒將開(kāi)始出現。銀行貸款放緩的連鎖反應可能是通貨緊縮，至少是通貨緊縮沖擊。

據美國?？怂剐侣?6日報道，美國房地產(chǎn)資訊網(wǎng)站Real Estate Witch的調查顯示，約75%的受訪(fǎng)者認為美國經(jīng)濟正走向衰退，69%的人稱(chēng)已經(jīng)進(jìn)入衰退之中。超過(guò)一半（55%）的受訪(fǎng)者則悲觀(guān)表示自己將在經(jīng)濟衰退中失去一切。

三重考驗

“當美聯(lián)儲為遏制快速通脹而開(kāi)始加息時(shí)，硅谷銀行就已經(jīng)陷入了困境?！薄都~約時(shí)報》15日稱(chēng)，硅谷銀行和簽名銀行的倒閉凸顯了中小型銀行所面臨的挑戰，這些銀行往往專(zhuān)注于小眾業(yè)務(wù)，并且比大型銀行更加容易受到銀行擠兌的影響。

報道稱(chēng)，幾十年來(lái)，硅谷銀行從風(fēng)生水起的初創(chuàng )企業(yè)那里獲得了大量現金，它的做法和大多數競爭對手一樣：將一小部分存款以現金形式保留，其余部分購買(mǎi)國債等長(cháng)期債權。在利率保持低水平時(shí)，這些投資承諾穩定、適度的回報。但事實(shí)證明，它們目光短淺。硅谷銀行沒(méi)有考慮到經(jīng)濟整體形勢，在一年多的刺激措施之后，經(jīng)濟已經(jīng)過(guò)熱。

華泰證券分析師易峘在最新的研報中指出，瑞信暴跌和硅谷銀行破產(chǎn)背后的根本原因都是利率上升得太快，金融系統和實(shí)體經(jīng)濟都無(wú)法長(cháng)期承受這樣的資金成本。如果美歐央行繼續激進(jìn)加息，銀行和金融系統將繼續承受極大的壓力。

宏觀(guān)經(jīng)濟學(xué)家、北京師范大學(xué)教授萬(wàn)喆在接受《環(huán)球時(shí)報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，歐美金融業(yè)監管層已陷入抑通脹、控風(fēng)險、防衰退的重重考驗當中，政策的選擇與制定相互掣肘。

據路透社報道，澳大利亞投行巴倫喬伊的首席市場(chǎng)策略師達米安·鮑伊分析稱(chēng)，歐美金融監管層一方面對銀行放水救市，另一方面又要進(jìn)行貨幣緊縮，本身就是自相矛盾的政策。他表示：“向銀行注資確有幫助，它消除了眼前的風(fēng)險，但我們這樣做得越多，我們的貨幣政策就越遲鈍，我們就越需要忍受更高的通貨膨脹?！?/p>

許多歐美央行在努力控風(fēng)險、抑通脹的同時(shí)，還在小心防止經(jīng)濟衰退的出現。然而經(jīng)濟衰退的預警依然從眾多機構中發(fā)出。據彭博社報道，高盛因為美國銀行問(wèn)題對經(jīng)濟影響的不確定性正在增加，決定將其對未來(lái)12個(gè)月美國經(jīng)濟衰退的概率從之前的25%提高到35%。另?yè)蟮?，美國銀行業(yè)專(zhuān)家戴維·塔維勒表示，硅谷銀行遭關(guān)閉是美聯(lián)儲加息過(guò)高過(guò)快的犧牲品。他認為，美聯(lián)儲加息引發(fā)的連鎖反應不會(huì )就此結束，不僅硅谷的經(jīng)濟會(huì )放緩，美國各地的經(jīng)濟都會(huì )受到影響。

萬(wàn)喆告訴《環(huán)球時(shí)報》記者，歐美央行在歷來(lái)的加息中都會(huì )觸發(fā)金融市場(chǎng)的震蕩甚至是造成經(jīng)濟的衰退，雖然市場(chǎng)主流聲音認為，這次的銀行倒閉事件不會(huì )是系統性危機，但是很難斷言歐美這一次的金融困境會(huì )很快結束，甚至未來(lái)歐美銀行業(yè)所面臨的風(fēng)險點(diǎn)仍會(huì )進(jìn)一步暴露。

萬(wàn)喆認為，對銀行問(wèn)題的處理以及美聯(lián)儲的貨幣政策可能又會(huì )讓經(jīng)濟衰退的發(fā)生變得更加清晰。這使得歐美很多政策問(wèn)題和經(jīng)濟問(wèn)題相伴發(fā)生，互相觸發(fā)。萬(wàn)喆表示，雖然就目前歐美金融形勢現狀還不能說(shuō)已發(fā)生金融危機，更不能說(shuō)金融危機已觸發(fā)了經(jīng)濟衰退甚至是經(jīng)濟危機。但更嚴重問(wèn)題發(fā)生的風(fēng)險仍在，需要各國密切關(guān)注并及時(shí)采取措施來(lái)預防。

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