【天天快播報】金觀(guān)平：?jiǎn)?dòng)金融市場(chǎng)開(kāi)放新引擎

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5月15日，內地與香港利率互換市場(chǎng)互聯(lián)互通合作正式上線(xiàn)運行。作為全球首個(gè)衍生品市場(chǎng)的互聯(lián)互通機制，“互換通”的啟動(dòng)標志著(zhù)我國金融市場(chǎng)對外開(kāi)放又邁出了重要一步，將進(jìn)一步提升香港與內地金融市場(chǎng)的互聯(lián)互通效率，為內地、香港及境外投資者搭建起一條利率衍生品市場(chǎng)互聯(lián)互通高速路。

金融的核心是風(fēng)險管控，而衍生品是風(fēng)險管理、交易和定價(jià)的重要工具。隨著(zhù)境外投資者持有人民幣債券規模擴大、交易活躍度上升，其利用衍生品管理利率風(fēng)險的需求日益增加。為便利境外投資者參與銀行間利率互換等衍生品交易，中國人民銀行會(huì )同香港證監會(huì )、香港金管局等部門(mén)，在總結債券市場(chǎng)對外開(kāi)放成功經(jīng)驗的基礎上，深入研究跨境衍生品交易清算模式，形成了“互換通”方案。

“互換通”是我國債券市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展和人民幣國際化的又一重要里程碑。對于境外投資者而言，“互換通”不改變其現有交易習慣，提高了參與便利性；集中清算機制有效提升了境外投資者對于交易對手信用風(fēng)險的管理效率，降低了成本。同時(shí)，“互換通”便利投資者進(jìn)行高效、多元的利率風(fēng)險管理，將進(jìn)一步支持境外投資者擴大人民幣債券投資需求。對于我國債券市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，“互換通”更帶來(lái)了風(fēng)險對沖效率的提高和跨境投資環(huán)境的優(yōu)化，將吸引更多境外投資者入市，豐富投資者類(lèi)型，提升交易規模，在市場(chǎng)擴容中改善交易流動(dòng)性，在業(yè)務(wù)互動(dòng)中完善制度環(huán)境，高質(zhì)量深化市場(chǎng)開(kāi)放發(fā)展與跨境合作，推動(dòng)人民幣國際化進(jìn)程。

當前，我國推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展仍需克服不少困難和挑戰。近日召開(kāi)的中央政治局會(huì )議強調，要全面深化改革開(kāi)放，把發(fā)揮政策效力和激發(fā)經(jīng)營(yíng)主體活力結合起來(lái)，形成推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展的強大動(dòng)力?？梢哉f(shuō)，“互換通”的推出恰逢其時(shí)?！盎Q通”讓境外投資者以方便和安全的渠道，參與在岸人民幣利率互換，對接投資者通過(guò)衍生品管理人民幣利率風(fēng)險的需求，這為內地深化金融市場(chǎng)改革開(kāi)放和香港國際金融中心的發(fā)展，注入了新的活力和能量，有助于境外投資者更加關(guān)注中國市場(chǎng)的長(cháng)期投資價(jià)值。

近年來(lái)，一項項針對性政策舉措，展現出我國注重高質(zhì)量發(fā)展、堅持高水平開(kāi)放的態(tài)度和決心，這正是吸引國際投資者的關(guān)鍵。相信隨著(zhù)“互換通”的啟動(dòng)和發(fā)展，隨著(zhù)利率、外匯等各類(lèi)風(fēng)險管理工具的逐步完善，境外投資者持有人民幣資產(chǎn)的信心和熱情將繼續增加。

金融市場(chǎng)發(fā)展經(jīng)驗表明，擴大開(kāi)放是實(shí)現中國金融市場(chǎng)市場(chǎng)化、法治化、國際化發(fā)展目標的強大推動(dòng)力，也是進(jìn)一步提升金融市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟能力的關(guān)鍵之舉。接下來(lái)，內地將持續深化與香港的務(wù)實(shí)合作，進(jìn)一步完善相關(guān)制度安排，堅定支持香港國際金融中心繁榮發(fā)展，堅定不移推動(dòng)中國金融市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展和高水平對外開(kāi)放，提升金融市場(chǎng)對外開(kāi)放的深度和廣度，進(jìn)一步激發(fā)和釋放境外投資者投資中國的潛力。（本文來(lái)源：經(jīng)濟日報 作者：金觀(guān)平）

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