南財快評：金融支持廣東高水平發(fā)展，重點(diǎn)在于提高金融開(kāi)放水平-熱聞

3月2日，廣東印發(fā)《2023年廣東金融支持經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》。行動(dòng)方案提出了包括金融開(kāi)放創(chuàng )新、提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟水平、推動(dòng)房地產(chǎn)與金融形成良性循環(huán)、加強對經(jīng)濟增長(cháng)的金融服務(wù)、加大統籌城鄉協(xié)調發(fā)展的金融支持和大力發(fā)展綠色金融等六大方面23條措施。

其中，最值得關(guān)注的是，行動(dòng)方案指出，以橫琴、前海、南沙三大平臺金融開(kāi)放創(chuàng )新為重點(diǎn)，共建粵港澳大灣區國際金融樞紐，高水平推進(jìn)橫琴、前海、南沙三大平臺金融開(kāi)放創(chuàng )新。

金融開(kāi)放一直是對外開(kāi)放中影響最大、難度最大的組成部分。迄今為止，我國已實(shí)現了貨物貿易、外商投資以及部分金融業(yè)務(wù)的對外開(kāi)放，但在跨境資本流動(dòng)、人民幣自由結算和部分業(yè)務(wù)準入方面仍然存在一定限制。

(資料圖片僅供參考)

早在2月23日，人民銀行等五部門(mén)聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于金融支持橫琴粵澳深度合作區建設意見(jiàn)》和《關(guān)于金融支持前海深港現代服務(wù)業(yè)合作區全面深化改革開(kāi)放的意見(jiàn)》，提出具體的橫琴、前海兩個(gè)全面深化改革創(chuàng )新試驗平臺繼續深化改革開(kāi)放的具體舉措。本次《行動(dòng)方案》在此前兩份《意見(jiàn)》的基礎上，提出了落實(shí)跨境資金“電子圍網(wǎng)”建設、探索跨境資本自由流入流出和推進(jìn)資本項目可兌換、以及外匯管理改革和人民幣國際化等改革目標的具體措施。

以上措施是我國改革開(kāi)放進(jìn)程中的通常做法，先選取具有基礎條件的示范區先行先試，在取得改革經(jīng)驗的基礎上，對具體方案進(jìn)行修改、優(yōu)化或推廣。在涉及示范區的諸多內容中，《行動(dòng)方案》明確提出了深入實(shí)施粵港澳大灣區金融市場(chǎng)互聯(lián)互通，擴大“深港通”“債券通”業(yè)務(wù)，推動(dòng)“互換通”盡快落地。探索進(jìn)一步拓寬“跨境理財通”試點(diǎn)范圍。

深港通，是深港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機制的簡(jiǎn)稱(chēng)，指深圳證券交易所和香港聯(lián)合交易所有限公司建立技術(shù)連接，使內地和香港投資者可以通過(guò)當地證券公司或經(jīng)紀商買(mǎi)賣(mài)規定范圍內的對方交易所上市的股票。在經(jīng)過(guò)前期長(cháng)達兩年的準備和“滬港通”運行的經(jīng)驗積累基礎上，“深港通”于2016年12月5日正式啟動(dòng)。

但無(wú)論是“滬港通”，還是“深港通”，均面臨內地與香港市場(chǎng)法律法規、基礎設施建設和交易習慣差異帶來(lái)的交易障礙。例如，內地和香港的假期存在一定差異。部分內地交易日，香港恰逢假期。港交所休市的情況下，香港投資者無(wú)法調整頭寸，對所投資的“滬港通”、“深港通”標的價(jià)格風(fēng)險無(wú)法進(jìn)行有效管控。

以上差異造成的交易風(fēng)險限制了內地和香港投資者對“滬港通”或“深港通”投資需求，造成了跨市場(chǎng)交流實(shí)質(zhì)上的阻隔?！盎Q通”便在這一背景下提出了。它旨在通過(guò)兩地金融市場(chǎng)基礎設施連接，使境內外投資者能夠在不改變交易習慣、有效遵從兩地相關(guān)市場(chǎng)法律法規的前提下，便捷地完成人民幣利率互換的交易和集中清算?！盎Q通”不僅有利于投資者管理產(chǎn)品風(fēng)險，也有利于進(jìn)一步提升市場(chǎng)通暢度，擴大對外開(kāi)放水平。

針對跨市場(chǎng)差異的改革措施已在路上。2月24日，中國證監會(huì )、香港證監會(huì )同意上交所、深交所、港交所、中國結算和香港結算于2023年4月24日正式實(shí)施滬深港通交易日歷優(yōu)化，開(kāi)放因不滿(mǎn)足結算安排而關(guān)閉的滬深港通交易日。實(shí)施后，港股通首次新增交易日為4月27日、4月28日，滬深股通首次新增交易日為5月25日。

交易日安排優(yōu)化后，滬深港通南北向和證券發(fā)行所在地之間的交易同步性將進(jìn)一步提升，通過(guò)互聯(lián)互通進(jìn)行跨境證券投資可能承擔的潛在跨市場(chǎng)風(fēng)險有望進(jìn)一步降低。

本次滬深港通交易日歷優(yōu)化是繼2022年底貨銀對付（DVP）改革落地后，完善跨境資本市場(chǎng)基礎結算制度的又一重要舉措，深化了內地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機制，也為包括“互換通”在內跨境金融業(yè)務(wù)改革打下了堅實(shí)的基礎。未來(lái)，跨境金融業(yè)務(wù)和跨市場(chǎng)制度建設將進(jìn)一步完善，中國金融業(yè)對外開(kāi)放水平也將進(jìn)一步提高。

（作者系中國建設銀行金融市場(chǎng)部研究員）

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