保費“擠水分”、投資或趨保守，上市險企即將揭開(kāi)新保險合同準則面紗

新保險合同會(huì )計準則執行正在推進(jìn)中。4月23日晚間，新華保險發(fā)布了2023年一季度業(yè)績(jì)預增公告。在公告中，新華保險提及了新會(huì )計準則對業(yè)績(jì)的影響。

(資料圖)

財政部分別于2017年、2020年發(fā)布了《國際財務(wù)報告準則第9號——金融工具》(即中國版本的IFRS9)和《企業(yè)會(huì )計準則第25號——保險合同》(即中國版IFRS17)。根據要求，自2023年一季報起，上市險企將采用新的保險合同會(huì )計準則IFRS17，前些年已被中國平安采用的新金融工具準則IFRS9也將一并實(shí)施。兩項準則對保險公司的資產(chǎn)負債管理和匹配提出了更高的要求。

業(yè)內普遍認為，IFRS9和IFRS17對保費收入的確認和計量、準備金計量、金融資產(chǎn)劃分等更為合理，隨著(zhù)新保險合同準則實(shí)施，保險公司的業(yè)績(jì)表現、資產(chǎn)負債策略也將進(jìn)一步調整。

壽險公司保費或大幅下滑

就新保險合同準則的調整來(lái)說(shuō)，IFRS17對保險公司財務(wù)報表格式進(jìn)行了大幅調整，改變了保險公司合同服務(wù)收入的確認標準，修改了通用模型下合同負債的計量方式。

這其中，對保險公司經(jīng)營(yíng)影響最大的變化之一是保費收入確認計量的調整。新準則明確要求，保險公司必須分拆保險合同中可明確區分的投資成分和其他非保險服務(wù)成分，對于退保金、滿(mǎn)期金、年金返還等不可分拆的投資成分對應的保費，不能夠計入保險服務(wù)收入，這意味著(zhù)險企的保費收入將縮水。

多位上市險企高管在業(yè)績(jì)發(fā)布會(huì )的解釋也印證了這一觀(guān)點(diǎn)，如中國太保(30.250, 0.18, 0.60%)財務(wù)負責人兼總精算師張遠瀚表示，在新準則下，預期保費收入會(huì )有明顯下降，而產(chǎn)險由于短期合同較多，保費下降的影響相對較小。

下降幅度有多大？根據銀保監會(huì )財會(huì )部和財政部會(huì )計司此前測試，壽險公司保費收入普遍降幅在60%-70%，產(chǎn)險公司由于產(chǎn)品不包含投資成分，幾乎不會(huì )受到影響。

“IFRS17有助于擠出保費水分，這與我國監管部門(mén)一直強調的保險回歸保障是一致的?！睂τ谛聹蕜t的影響，首都經(jīng)貿大學(xué)農村保險研究所副所長(cháng)李文中分析，保險公司的保費確認主要要擠出那些不是為客戶(hù)提供風(fēng)險保障的收入，因此，對于那些經(jīng)營(yíng)投資型業(yè)務(wù)比重較大的壽險公司、以綜合保險名義為客戶(hù)提供一攬子服務(wù)業(yè)務(wù)比重較大的財險公司受到的影響會(huì )大一些。

更傾向低波動(dòng)、高分紅資產(chǎn)

與IFRS17不同之處在于，IFRS9準則并不影響保險公司財務(wù)報表格式，其主要影響保險公司金融資產(chǎn)的分類(lèi)與減值。

IFRS9準則下，金融資產(chǎn)會(huì )計科目分類(lèi)由“四類(lèi)”調整為“三類(lèi)”：分別是以攤余成本計量的金融資產(chǎn)(AC)、以公允價(jià)值計量且其變動(dòng)計入其他綜合收益的金融資產(chǎn)(FVOCI)和以公允價(jià)值計量且其變動(dòng)計入當期損益的金融資產(chǎn)(FVPL)。

資產(chǎn)減值方面，IFRS9用“預期損失模式”取代“已發(fā)生損失法”，導致減值準備計提范圍變大、計提時(shí)間提前、計提金額增加，這將增加保險公司利潤的波動(dòng)性。

對于保險公司來(lái)說(shuō)，IFRS9準則的影響也主要體現在資產(chǎn)配置方面，未來(lái)將趨于保守，以減少凈利潤波動(dòng)。國泰君安(14.720, 0.06, 0.41%)證券分析師劉欣琦、謝雨晟預測，資產(chǎn)端保險公司將增加長(cháng)期股權投資或高股息資產(chǎn)占比，降低新會(huì )計準則對利潤不確定性的影響。

對于未來(lái)保險公司詳細的投資策略，中信建投(24.550, 0.00, 0.00%)研究員趙然在相關(guān)研報中分析，債券投資方面，預計保險公司會(huì )進(jìn)一步加大對高評級信用債的配置力度；股票投資方面，保險公司預計會(huì )加大對低波動(dòng)、高分紅的大盤(pán)藍籌股的配置力度。由于私募股權的估值波動(dòng)性相比股票而言更低，受市場(chǎng)影響相對較小，因此保險公司可能會(huì )加大對私募股權的投資力度。

不改變保險公司經(jīng)營(yíng)現狀

新保險合同準則和新金融工具準則給行業(yè)帶來(lái)的影響無(wú)疑是巨大的。

“新準則在指標口徑、經(jīng)濟實(shí)質(zhì)、原理、路徑、確認計量等方面都有實(shí)質(zhì)性變化?！毙氯A保險副總裁兼首席財務(wù)官楊征直言，新準則體系與舊的準則有著(zhù)實(shí)質(zhì)性的差別，不是簡(jiǎn)單的演化或者推進(jìn)。新舊準則體系之間的差異，如同大象和大樹(shù)的差異。

對于整個(gè)行業(yè)而言，新保險合同準則和新金融工具準則實(shí)施是為了減少保險公司通過(guò)會(huì )計處理修飾利潤的空間。李文中認為，新準則實(shí)施首先使得保險公司保費收入的可比性增強，同時(shí)也會(huì )引導保險公司調整業(yè)務(wù)結構，促進(jìn)保險回歸保障。其次，新準則下保費確認更嚴謹，信息披露更透明，使得保險公司通過(guò)報表調控利潤的可能性降低，有利于增強公司利潤的穩定性，引導保險業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

對于新準則的影響，中國人保首席財務(wù)官周厚杰表示，總體來(lái)看，將有利于增強整個(gè)保險行業(yè)會(huì )計的透明性、一致性和可比性，有利于全球保險業(yè)務(wù)的健康發(fā)展，這也是該準則研發(fā)20年的原因所在。透明性增強，不同主體之間有很好的可比性，這樣更方便公司及投資者決策。

不過(guò)，從保險業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)層面來(lái)說(shuō)，新準則的實(shí)施只是改變了計量公司經(jīng)營(yíng)狀況的方法，并不會(huì )從根本上改變公司的經(jīng)營(yíng)狀況。

各家上市險企高管在業(yè)績(jì)會(huì )中也多次強調了這一點(diǎn)。中國太保集團總裁傅帆表示，新會(huì )計準則的實(shí)施也不會(huì )改變公司的經(jīng)營(yíng)策略。因為公司的經(jīng)營(yíng)策略取決于市場(chǎng)需求，取決于核心競爭力以及價(jià)值取向。

楊征也表示，新準則只改變公司經(jīng)營(yíng)的會(huì )計或財務(wù)報告結果，或者僅代表財務(wù)報告結果而已，對于公司經(jīng)營(yíng)管理層來(lái)說(shuō)，要從前端經(jīng)營(yíng)角度入手，從資產(chǎn)方面、負債方面、資產(chǎn)負債匹配等一系列經(jīng)營(yíng)行動(dòng)逐漸調整，逐步適應新的評判體系。

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